Kepresidenan Donald Trump dapat mendorong emas ke level tertinggi baru sepanjang masa pada akhir tahun depan

Logam mulia mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $2,790 pada akhir bulan Oktober ini, ketika Dewan Emas Dunia memperingatkan dalam laporan tren permintaan triwulanannya bahwa pasar telah menyerah pada FOMO—atau takut ketinggalan. Sejak itu telah mundur selama bulan November, dan saat ini diperdagangkan pada sekitar $2,600.

“Konsolidasi harga emas setelah pemilu AS yang tertib – menghilangkan posisi spekulatif dari hampir tertinggi sepanjang masa – memberikan titik masuk yang menarik untuk membeli emas,” katanya dalam catatan penelitian tentang prospek komoditas tahun 2025 yang diterbitkan pada hari Minggu.

Goldman Sachs memperkirakan permintaan emas batangan yang kuat di antara bank sentral yang ingin mendiversifikasi cadangan devisa mereka secara permanen dari alokasi dolar AS saat ini setelah pemerintahan Biden membekukan aset Rusia sebagai hukuman atas invasi ke Ukraina. Beberapa bank memandang emas sebagai aset yang lebih netral secara politik dan tidak dapat dibekukan oleh negara karena risiko geopolitik.

Dana yang diperdagangkan di bursa juga akan menaikkan harga, prediksi Goldman, karena arus masuk siklis dari investor yang berupaya melakukan lindung nilai terhadap portofolio mereka terhadap dampak perkiraan penurunan suku bunga Federal Reserve antara 3,25% dan 3,5% tahun depan.

Emas batangan bisa naik menjadi $3.150 per ounce pada akhir tahun 2025

Akibatnya, emas batangan seharusnya diperdagangkan pada $3.000 per ounce pada akhir tahun depan, bank investasi Wall Street yakin.

Namun kini bank tersebut memperkirakan risiko geopolitik dapat mendorong spekulator, yang aktif hingga saat ini, untuk kembali melakukan aksinya ketika tim transisi Trump terus mengejutkan pasar dengan kebijakan-kebijakan yang tidak lazim dan penunjukan kabinet.

Hal ini dapat mengangkat harga emas ke level $3,150 per ons karena para spekulan mulai bertaruh apakah perekonomian AS akan membebani mitra dagangnya dengan tarif baru yang menghukum, sementara negara tersebut semakin berjuang untuk menanggung defisit fiskal yang sangat besar.

Mosi tidak percaya emas terhadap mata uang kertas yang didukung oleh perintah pemerintah

Kekurangan anggaran sebesar $1,83 triliun dari tahun fiskal terakhir hingga bulan September harus dipenuhi dengan pinjaman tambahan, yang dapat menyebabkan inflasi jika The Fed terpaksa membeli lebih banyak surat utang AS dengan dolar yang baru dicetak.

“Meningkatnya kekhawatiran terhadap inflasi dan risiko fiskal dapat mendorong posisi spekulatif dan aliran ETF lebih tinggi,” tulisnya, “sementara kekhawatiran terhadap keberlanjutan utang AS dapat mendorong bank sentral, terutama yang memiliki cadangan Treasury AS yang besar, untuk membeli lebih banyak emas.”

Meskipun aspek-aspek khusus dapat mendorong pembelian emas—termasuk bank sentral yang secara aktif mengelola alokasi cadangan atau permintaan emas di pasar perhiasan utama seperti India—kenaikan harga emas yang berkelanjutan selama periode ketidakpastian sering kali dipandang sebagai mosi tidak percaya terhadap perekonomian. Dolar AS sebagai penyimpan nilai, serta mata uang kertas lainnya yang hanya didukung oleh fiat pemerintah.

Tarif yang dikenakan Trump dapat merugikan rata-rata rumah tangga Amerika sebesar $2.600 per tahun

Kekhawatiran ini kian memuncak di tengah meluasnya kekhawatiran bahwa masa jabatan Trump dapat meningkatkan tekanan pada harga konsumen. Presiden terpilih sudah mempunyai keinginan untuk menerapkan tarif terhadap barang-barang impor seperti baja—jika perlu dengan mengandalkan argumen hukum yang menyebutkan ancaman terhadap keamanan nasional untuk menerapkannya secara sepihak melalui perintah eksekutif.

“Risiko utama terhadap inflasi di bawah pemerintahan Trump yang kedua pada sisi penawaran adalah tarif yang jauh lebih tinggi,” tulis Goldman.

Misalnya, Trump telah berbicara tentang penetapan tarif secara menyeluruh untuk setiap barang yang masuk ke pasar sebesar 20%, dengan tarif khusus sebesar 60% untuk barang-barang Tiongkok. Peterson Institute for International Economics memperkirakan hal ini dapat meningkatkan rata-rata pengeluaran tahunan sebesar $2.600 untuk rumah tangga AS.

Independensi Federal Reserve dalam menetapkan kebijakan sedang diserang

Pemerintah yang tidak puas dengan hal ini akan mendapat kesulitan karena pengadilan penyelesaian sengketa Organisasi Perdagangan Dunia, Badan Banding, tidak aktif sejak Desember 2019, ketika AS pertama kali memveto penunjukan baru di bawah Trump.

Hal yang juga mengkhawatirkan adalah desakannya agar Gedung Putih mendapatkan suara langsung mengenai kebijakan moneter selain kebijakan fiskal, yang secara de facto mengakhiri independensi politik Federal Reserve. Di negara-negara yang telah melanggar batasan ini, seperti Turki, hal ini dapat menyebabkan peningkatan inflasi.

Emas kemudian mengalami penurunan, dengan harga standar 400 ons. emas batangan baru-baru ini mencapai $1 juta masing-masing.

Berapa derajat pemisahan Anda dari para pemimpin bisnis paling berpengaruh di dunia? Jelajahi siapa yang masuk dalam daftar terbaru kami, 100 Orang Paling Berpengaruh dalam Bisnis. Selain itu, pelajari metrik yang kami gunakan untuk membuatnya.