Ekonom terkemuka Mohamed El-Erian mengatakan para pedagang terlalu agresif terhadap ekspektasi penurunan suku bunga Fed

“Menurut saya, sangat bermasalah jika pasar memperkirakan akan ada begitu banyak penurunan suku bunga saat ini,” kata El-Erian, presiden Queens’ College, Cambridge, kepada Bloomberg Televisi pada hari Kamis. “Pasar terlalu berlebihan.”

Obligasi pemerintah AS merosot pada hari Kamis menyusul kenaikan pada hari Rabu setelah rilis notulen rapat Fed dan revisi data pekerjaan AS. Pengukur obligasi pemerintah AS dari Bloomberg naik sekitar 1,8% sejauh ini pada bulan Agustus.

Dalam beberapa hari terakhir, para pedagang telah memperkuat taruhan di pasar swap bahwa para pembuat kebijakan Fed akan melonggarkan kebijakan sebanyak satu poin persentase pada akhir tahun, dimulai pada bulan September dengan kemungkinan pemotongan sebesar 25 atau bahkan 50 basis poin. Risalah dari pertemuan bank sentral bulan Juli mengisyaratkan beberapa pejabat melihat kasus untuk menurunkan biaya pinjaman bulan depan, dan data pekerjaan terbaru — yang mengungkapkan pertumbuhan lapangan kerja jauh kurang kuat daripada yang dilaporkan sebelumnya — menegaskan bahwa pemotongan tersebut sudah hampir pasti.

Menurut El-Erian, Fed akan lebih realistis melonggarkan biaya pinjaman sebesar 75 basis poin pada akhir tahun.

“Ada gagasan tentang respons kebijakan pendaratan keras untuk mencapai pendaratan lunak, yang harus diselaraskan dengan satu atau lain cara,” kata El-Erian, yang juga seorang Opini Bloomberg kolumnis. “Pasar harus menyesuaikan diri pada titik tertentu.”

Para pedagang akan mencari petunjuk tentang cakupan pelonggaran Fed saat simposium tahunan bank sentral yang berlangsung di Jackson Hole, Wyoming dimulai hari Kamis. Ketua Jerome Powell akan membahas prospek ekonomi pada hari Jumat.