Prospek pasar saham: Gemuruh tahun 20an bisa berlanjut hingga tahun 2030an

Kini, dengan kembalinya Donald Trump ke Gedung Putih, Partai Republik merebut kembali Senat, dan DPR kemungkinan besar tetap berada dalam kendali Partai Republik, tren bullish dalam satu dekade tidak hanya terlihat lebih mungkin terjadi, namun juga akan memiliki dampak yang lebih panjang.

“Tentu saja, hal ini meningkatkan kemungkinan bahwa masa-masa indah akan terus berlanjut hingga akhir dekade ini dan mungkin hingga tahun 2030-an,” tulis Yardeni, presiden Yardeni Research, dalam sebuah catatan pada hari Rabu.

Dekade ini merupakan awal yang baik. Kecuali pada tahun yang menurun pada tahun 2022, ketika Federal Reserve memulai siklus kenaikan suku bunga yang agresif, S&P 500 telah mencatatkan keuntungan dua digit setiap tahunnya dan sejauh ini sudah naik hampir 26% pada tahun 2024.

Hal ini terjadi setelah pasar mengalami minggu terbaiknya dalam setahun, melonjak setelah kemenangan telak Trump dan kemungkinan kemenangan dari Partai Republik. Untuk minggu ini, S&P 500 berakhir naik 4,7%, Dow Jones Industrial Average naik 4,6%, Nasdaq melonjak 5,7%, dan saham kecil Russell 2000 melonjak 8,6% karena investor bertaruh pada pajak yang lebih rendah dan deregulasi yang akan semakin mendorong perekonomian.

“Kami tetap berpegang pada rekomendasi investasi kami untuk Tetap Di Rumah daripada Go Global,” tulis Yardeni. “Dengan kata lain, Amerika kelebihan beban dalam portofolio saham global.”

Tentu saja, Roaring 20s dari satu abad yang lalu berakhir dengan jatuhnya pasar saham pada tahun 1929, yang memicu Depresi Besar yang berlangsung hingga tahun 1930an.

Sementara itu, Yardeni melihat skenario lain pada abad ini. Namun pandangannya terhadap Roaring 20s yang baru adalah yang paling mungkin terjadi dengan kemungkinan 50%, sementara “meltup” pasar saham seperti tahun 1990-an memiliki kemungkinan 20%, dan krisis geopolitik seperti tahun 1970-an dengan kemungkinan krisis utang AS memiliki kemungkinan 30%. .

“Tetapi kami mempertimbangkan untuk meningkatkan kemungkinan skenario Roaring 2020-an karena lingkungan peraturan yang lebih longgar dan pajak perusahaan dan pendapatan yang lebih rendah di bawah Trump 2.0 akan meningkatkan investasi dan mendorong pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh produktivitas,” tambahnya.

Yardeni juga telah memperingatkan mengenai “pengawas obligasi” yang akan mengirim imbal hasil lebih tinggi karena prospek utang dan defisit AS terus memburuk. Pemotongan pajak dan tarif yang dilakukan Trump juga dianggap bersifat inflasi, sehingga membatasi kemampuan The Fed untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut.

Namun Scott Bessent, yang ditunjuk sebagai Menteri Keuangan di bawah Trump, mencatat bahwa harga energi yang lebih rendah dan deregulasi merupakan disinflasi dan dapat mengimbangi potensi dampak inflasi dari tarif yang lebih tinggi.

“Kami bersimpati dengan pandangan tersebut, namun kami juga akan menambah pertumbuhan produktivitas,” kata Yardeni. “Pasar tenaga kerja yang ketat ditambah investasi berkelanjutan pada teknologi baru seperti AI, robotika, dan otomatisasi akan membantu membatasi biaya unit tenaga kerja dan inflasi.”

Analis lain di Wall Street juga menyoroti potensi Roaring 20s lainnya, termasuk analis di UBS yang mengatakan sebelum pemilu bahwa kemungkinan siklus ekonomi yang meningkat adalah 50%.

Namun Dan Ivascyn, kepala investasi di raksasa obligasi PIMCO, lebih berhati-hati mengenai dampak kebijakan Trump terhadap perekonomian dan pasar keuangan.

Dia mengatakan kepada Finansial Kali pada hari Jumat bahwa perekonomian berisiko “terlalu panas” di bawah pemerintahan Trump yang kedua, mengancam penurunan suku bunga Fed dan pasar saham.

“Ini tidak sesederhana dan semudah perdagangan reflasi satu arah di mana aset-aset berisiko harus bersukacita,” kata Ivascyn kepada FT. “Anda ingin sedikit berhati-hati dengan apa yang Anda inginkan.”

Buletin untuk para pemimpin yang paling berani dan paling cerdas:

CEO Harian adalah berkas pagi hari kerja Anda tentang berita, tren, dan obrolan yang perlu diketahui para pemimpin bisnis.
Daftar di sini.