Saat musim pendapatan triwulanan lainnya dari Perusahaan Amerika memasuki tahap akhir, hal ini menjadi jelas: Pemulihan yang telah lama ditunggu-tunggu di perusahaan-perusahaan yang tertinggal dari hiruk-pikuk kecerdasan buatan akhirnya dimulai.
Tanda-tanda perubahan haluan tidak dapat diabaikan. Selama beberapa kuartal, pertumbuhan laba di tujuh perusahaan teknologi terbesar mendorong kenaikan Indeks S&P 500. Hal itu akan segera berubah, karena saham-saham lain dalam acuan tersebut, kecuali yang disebut “Magnificent Seven,” sedang dalam tahap untuk menghasilkan pertumbuhan laba pertama mereka sejak kuartal keempat tahun 2022, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg Intelligence.
“Kekuatan laba yang lebih luas ini merupakan hal yang positif karena memberikan manajer portofolio lebih banyak peluang di luar beberapa saham dan menyediakan pasar yang lebih seimbang,” kata Keith Lerner, salah satu kepala investasi di Truist Advisory Services.
Meskipun lebih dari 80% anggota S&P 500 telah melaporkan, indikator utama kesehatan konsumen AS — seperti Home Depot Inc., Walmart Inc., dan Target Corp. — belum mengumumkan angka mereka. Petunjuk yang mereka ungkapkan tentang pengeluaran konsumen akan diawasi dengan ketat karena para pedagang tetap gelisah tentang kemungkinan perlambatan ekonomi. Selain itu, Nvidia Corp., yang bisa dibilang merupakan saham terpenting bagi investor yang tertarik pada kecerdasan buatan, dijadwalkan untuk melaporkan akhir bulan ini.
Berikut ini adalah beberapa hal penting dari musim laporan keuangan sejauh ini:
Memperluas Pertumbuhan
Hal yang paling penting adalah melambatnya pertumbuhan laba perusahaan-perusahaan berkapitalisasi besar, karena nama-nama yang lebih kecil mulai menunjukkan perkembangan.
Data BI menunjukkan bahwa laba perusahaan S&P 500, kecuali Magnificent Seven, akan tumbuh 7,4% pada kuartal kedua dari periode yang sama tahun lalu, setelah lima kuartal berturut-turut mengalami penurunan. Laba untuk grup teknologi berkapitalisasi besar — Apple Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc., Tesla Inc. dan Nvidia — akan naik 35%. Memang, ini langkah yang cepat, tetapi ini merupakan perlambatan tajam dari keuntungan yang lebih besar selama setahun terakhir.
Kekuatan laba yang menyebar ke pasar yang lebih luas dapat menambah bahan bakar bagi apa yang telah menjadi rotasi drastis dari saham berkapitalisasi besar ke perusahaan yang lebih kecil dan yang lamban di pasar. Pergeseran investor pertama kali dipicu oleh angka inflasi yang lebih rendah dari yang diharapkan pada bulan Juli.
“Tema perluasan laba merupakan bagian penting dari alasan kami berpikir kinerja ekuitas akan meluas melampaui Mag-7 tahun ini,” kata Stuart Kaiser, kepala strategi perdagangan ekuitas di Citigroup Inc. “Lebih banyak perusahaan yang menghasilkan laba akan membuat pertumbuhan EPS tidak terlalu langka dan mendukung partisipasi yang lebih luas dalam kinerja saham. Hal itu hanya terjadi secara tiba-tiba tahun ini untuk sebagian besar, yang membuat investor frustrasi.”
Antusiasme AI Terguncang
Kekecewaan besar datang dari sudut pandang di mana ekspektasi dan valuasi saham telah meningkat. Hasil sejauh ini dari para pemain utama dalam kecerdasan buatan paling banter hanya suam-suam kuku, menyebarkan kekhawatiran bahwa keuntungan dari investasi AI senilai miliaran dolar mungkin tidak akan datang dalam waktu dekat. Amazon.com, Microsoft, dan Alphabet semuanya mengecewakan, dengan prospek mereka yang tidak memenuhi ekspektasi, atau kurang spesifik.
“Risikonya adalah karena belum ada peningkatan pendapatan, perusahaan menjadi sedikit gelisah dan mungkin mengurangi proyek AI (atau) pengeluaran,” kata ahli strategi Bloomberg Intelligence Michael Casper. “Terutama jika ekonomi melemah dan mereka harus mempertahankan margin, pengeluaran untuk AI akan menjadi hal pertama yang dibatasi karena menghasilkan sedikit pendapatan.”
Induk perusahaan Facebook, Meta, menentang tren tersebut, dengan menyebut kekuatan dalam AI karena pendapatan kuartal kedua-nya melampaui ekspektasi. Apple juga mengatakan fitur-fitur AI baru akan memacu peningkatan iPhone dalam beberapa bulan mendatang, membantunya bangkit kembali dari perlambatan penjualan. Nvidia, penerima manfaat terbesar dari belanja AI, melaporkan pada 28 Agustus.
“Fokus utama bagi perusahaan hyperscaler kuartal ini adalah monetisasi AI,” kata Savita Subramanian, ahli strategi ekuitas dan kuantitatif di Bank of America. “Mereka yang memiliki tren monetisasi yang jelas telah diberi penghargaan, sementara yang lain telah dikenai penalti.”
Singkatnya, dia berkata: “Hari-hari gembar-gembor AI sudah berakhir. Sekarang tinggal cerita ‘tunjukkan padaku’.”
Pendapatan Sangat Merugikan
Meskipun laba bersihnya positif, kali ini laba yang tidak sesuai harapan lebih sering terjadi, sehingga menarik perhatian para pengamat pasar. Perusahaan melaporkan laba di bawah estimasi sebanyak 21%, dibandingkan dengan 20% tahun lalu, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg Intelligence.
“Tingkat pencapaian laba secara keseluruhan mendekati rata-rata jangka panjang, tetapi tingkat pencapaian pendapatan di bawah rata-rata,” kata Lerner dari Truist. “Oleh karena itu, perusahaan menggunakan cara lain, seperti di sisi biaya, untuk memenuhi target mereka.”
Prospek membaik
Secara keseluruhan, para eksekutif menyatakan optimisme terhadap laba di masa mendatang, dengan data BI yang menunjukkan tren positif untuk kuartal ketiga. Bahkan, tolok ukur momentum proyeksi laba — yang sebagian berasal dari rasio proyeksi yang meningkat versus proyeksi yang dikurangi — diperkirakan akan positif pada periode Juli hingga September untuk pertama kalinya sejak 2021.
Data dari Bank of America menunjukkan tren yang sama. Ahli strategi Subramanian mencatat bahwa estimasi rata-rata analis untuk tahun 2024 dan 2025 masih berlaku. “Hal ini menunjukkan bahwa analis relatif yakin dengan estimasi mereka,” katanya.
Reaksi Saham Semakin Intens
Musim pendapatan ini sangat fluktuatif bagi harga saham. Berita baik dan buruk disambut dengan reaksi saham yang intens, lebih dari biasanya.
Data dari Citi menemukan bahwa rata-rata perusahaan S&P 500 yang membukukan laba kuartal kedua sejauh ini telah bergerak 4,9% ke kedua arah pada hari pengumuman. Itu jauh di atas rata-rata historis sebesar 3,3%. Selain itu, pergerakan laba per hari hanya dalam satu arah — lebih tinggi atau lebih rendah — juga merupakan yang terluas dalam 12 tahun, data menunjukkan.
ditulis oleh Nusarina Buchori
the jakarta press
Anda dapat mengirimkan berita di https://t.me/trackred
